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乱花渐欲迷人眼,港股蜜月期不知不觉到来了

2017年02月16日   www.chaoguba.com   来源:炒股吧   文字大小:【】【】【

乱花渐欲迷人眼,港股蜜月期不知不觉到来了

投资要点

回顾:一切都很完美,港股行情演绎兴证海外策略“行情蜜月期”的判断。
——在2016年12月16日报告《每一次短期的恐慌都是长期心动的机会》中基于对基本面、资金面边际变化的判断,指出2016年底的调整恰恰是投资者为2017年初行情布局的好时光,逻辑如今已经被验证。
——2017年1月22日报告《行情蜜月期仍在,震荡尚不足虑》,明确提出在资金面和基本面的驱动力仍在,年初的蜜月行情尚未完结,进一步强调了“内地财富向海外配置的大趋势下,此轮港股通资金的流入有较强的延续性”的逻辑,并在随后的几周得到完美验证,中资机构资金如期推动“逼空”行情
展望:行情进入强化期,继续享受“行情蜜月期”,中资将引领外资一起参与
——中资才是真主力,增量资金有持续性。保险、基金、银行等机构资金将是内资流入的主力,配置需求的潜力巨大。最强的力量仍是险资,在A股举牌模式受制约后,港股低估值蓝筹股对险资吸引力更大,2017年保险资产保守估计3%资金配置港股,至少2500亿增量资金。公募基金有望带来500亿元增量。
——外资随着对中美政治博弈担忧的缓解,将转向关注经济复苏、转向业绩、转向分红和价值,从而,重演类似2016年“英国脱欧”后中资和外资共同推动港股行情的一幕。
1)近期特朗普总统致信,期待同习主席共同推动惠及两国的建设性中美关系。
2)海外投资对中国经济复苏的预期,将有所提升。1月以来的高频发电煤耗显示发电量同比回升。1季度对港股上市公司盈利有较大影响的中国PPI同比继续明显走强,制造业投资在企业利润改善下或继续回升,基建投资在新年开始增速或回升,基数因素或推动进出口增速回升。

3)港股3月将进入年报密集披露期,业绩有望整体改善。
4)人民币贬值趋势缓和,有利于港股的企业盈利,也有助于提升投资者的风险偏好。
投资策略:便宜继续是港股投资的硬道理,围绕五条主线找机会
——2017年港股年度策略《穿越对流层》中推荐的多条主线,包括地产、金融、周期(航运、有色)、汽车等,成为近日港股上涨的龙头板块。展望后市,便宜仍是港股投资的硬道理,可继续沿着五条主线找投资机会。
报告全文港股完美演绎兴证海外策略“行情蜜月期”判断
在2016年12月16日报告《每一次短期的恐慌都是长期心动的机会》中基于对基本面、资金面边际变化的判断,兴业海外策略指出2016年底的调整恰恰是投资者为2017年初行情布局的好时光,逻辑如今已经被验证。
——核心逻辑在于内地债券市场危机缓解以及资金紧张的年关效应过去之后,新一轮的资产配置需求,毫无疑问将推动机构资金加大投资港股的力度;
——同时,随着全球金融市场对于“特朗普新政”的乐观预期至少阶段性透支,岁末年初外资逃离香港市场的力度也会逐渐衰减。2017年1月22日报告《行情蜜月期仍在,震荡尚不足虑》,我们明确提出在资金面和基本面的驱动力仍在,年初的蜜月行情尚未完结,进一步强调“内地财富向海外配置的大趋势下,此轮港股通资金的流入有较强的延续性”的逻辑,并在随后的几周得到完美验证。我们在该报告中,强调的逻辑提出,

——增量资金(港股通)的投资者构成来看
(责任编辑:vv)
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