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成功“抄底”全攻略:攥紧超额收益股
来源:网摘   整理:炒股吧   收藏本文

  在沪指的半年线附近,200点的报复性反弹,一下子引爆了市场的“抄底”热情。目前是不是“抄底”良机?“抄底”时应关注哪类股票?“抄底”需要有哪些策略?本文就此进行全面分析。

编者按

在沪指的半年线附近,200点的报复性反弹,一下子引爆了市场的“抄底”热情。

事实上,成功“抄底”并不容易。是博取短期反弹也好,是进行中线建仓也好,投资者都需要多做准备。目前是不是“抄底”良机?“抄底”时应关注哪类股票?“抄底”需要有哪些策略?本期《第一理财》就此进行全面分析。

抄底时机是否来临?

张志斌

随着昨日 上证指数出现了近200点的大涨,一时之间,抄底的最佳时机是否已经来临的疑问也随即涌上了投资者的心头,《第一财经日报》昨日就此采访了多位市场人士,但他们的观点却是不尽相同。

一位券商策略分析师在昨日接受《第一财经日报》采访时表示, 上证指数(行情 股吧)从6124.04点的历史最高位跌到昨日最低4778.73点,其跌幅达到21.97%,已经超过了“5·30”时上证指数的最大跌幅21.49%,再加上昨日又受隔夜美股大涨、新的企业所得税条例获原则通过、人民币加速升值等多种利多因素影响,出现技术性反弹是在意料之中的事情,只是没想到一下子会大涨200点那么多。

至于目前是否已经是抄底良机,上述策略分析师认为,目前判断市场已经探底成功还为时尚早,这还需要后续成交量和市场走势的配合,仅就目前而言,还是只能把它当作反弹来看待。

而一位私募基金人士也表示,目前的行情走势他只敢以较轻的仓位来参与,因为从市场经验来看,股指在超跌后出现大幅的快速反弹不一定是好事,因为大幅上涨会诱发一些失去持股信心的解套盘或割肉盘涌出,再加上短线获利盘,股指很可能会出现二次探底走势。

“而从目前的市场心理来看,由于近期赚钱效应的缺失,市场持股心态明显不稳,追涨热情更是不高,因此快进快出还是较为安全的投资策略,宁愿等市场趋势明确之后再重仓介入,最多就是让出点利润空间,但总比被套亏钱要好。”上述私募基金人士表示。

不过也有市场人士对后市较为乐观。一位券商人士就认为,6124点肯定不会是本轮牛市的顶,周三探出的4778点就算不是低点,应该也是底部区域了。因为从估值水平来看,现在还是有不少股票的动态市盈率在20倍以下了,这对于一个经济处于高速发展期、本币升值不断加速的中国A股市场来说,应该是可以接受的。而从宏观层面来看,支撑本轮牛市的经济增长、本币升值、人口红利、制度变革等根本因素都没有发生根本性的改变,只是短期股指的上涨速度在一定程度上超过了上市公司盈利的增长速度,但在经过了最近1300多点的回调后,应该说已经回到了相对合理的区间。

一位资深市场人士则认为,现在就判断本轮牛市已经结束显然还为时过早,股指在2年多时间就从1000点上涨到6100多点,累计涨幅已经超过5倍,而其间还没有出现过大的调整,因此目前出现的调整还是在正常范围之内。从境外本币升值的经验以及中国的经济发展状况来看,上证指数在本轮牛市中完全有可能会突破10000点。

不过,上述资深市场人士也认为,看好长期股市的发展并不等于目前短线没有风险,从操作的角度来看,在股指处于下降趋势中仓位过重肯定不是最优选择,出于资金安全的角度考虑,宁愿等上升趋势确立后再加仓,目前以小仓位参与观察市场而大资金用于“打新”才是最优的投资组合。对于证券投资而言,重要的不在于某一次获得超高的收益率,而在于能够做到稳健盈利,积小胜为大胜同样能创造财富增值,在市场中长期生存下去才是第一位的。

“抄底”时关注哪类股票?请看券商2008年“菜单”

临近岁尾,券商纷纷对2008年的市场热点进行展望。在目前“抄底”热情高涨之时,不妨多多留意券商开出的2008年“菜单”,以提前布局。

“主题投资”摆上了很多券商等分析机构提供的2008年“菜单”中。在这些被“分析”的主题中,有几大事件性主题:股指期货、创业板、北京奥运会等;有几大概念性主题:人民币升值、通货膨胀等。

股指期货(专题 论坛)这个主题,在2007年已经初露锋芒,8、9月的蓝筹行情,就是在机构为股指期货抢筹的呼声中如火如荼地展现的。中原证券在近期的报告中认为,股指期货可能在年底或明年一季度正式推出。

中原证券认为这一主题下酝酿着机会。“在股指期货推出前夕,我们关注以下四类投资机会:指数成份股有溢价可能,尤其是 沪深300 指数中权重较大的金融服务业;指数型基金;参(控)股期货公司的上市公司;能够获取超额收益的行业,如金融、能源、家庭与个人用品、保险、房地产。”

创业板也已提上日程并创造了一波行情, 力合股份(000532.SZ)、 紫光股份(000938.SZ)等股票在今年8月底至10月初的超级涨幅,就是它们掌握的创投公司股权“贡献”的。东方证券认为,明年创业板有可能推出,且创业板上市公司数量有望达到300~500家。第一创业证券预计创业板的启动将制造出下一波造富神话,并提醒投资者继续关注具有创投概念的股票。不过,东方证券提醒那些中小板股票的投资者,创业板推出将减少成长型企业的稀缺性,将降低中小板ETF(行情净值)的估值水平。

北京奥运会是举国盛事,投资者也希望它成为股市“盛宴”。“奥运行情”这份大餐,投资者已经吃过几轮了,可是“正餐”还是要期待2008年。但是具有奥运概念的股票,不一定都要到2008年才赚钱。比如承担奥运基础设施建设的公司,在2008年之前基本完成了任务。于是,酒店、旅游、体育、文化传播类股票,成为分析机构菜单上的“主菜”,当然,这些公司里面,也有分不到羹的。

人民币升值已是长期话题,受益板块如航空业、房地产、银行业等投资者已耳熟能详。

怎么赚通货膨胀的钱? 长江证券有这样的逻辑:最上游的行业可以将成本上升的压力转嫁给下游;受到成本上升挤压的中下游行业很难从通胀中获益,但市场集中度较高的行业因为具有较强的定价能力,也会将成本上涨压力转嫁出去;资源性非贸易品等会受益于生产率差异性通胀;有较大需求增量的行业会受益于需求结构转型通胀;资产价值重估和具有投资价值的奢侈品。

用这些逻辑找出来的“菜单”还挺丰盛:如煤炭、有色、石油和天然气、银行业、原料药、高端白酒葡萄酒、医疗保健、文化娱乐、教育、酒店、旅游、房地产和奢侈品等等。

抄底策略:决不能忘记风险

蔡臻欣

抄底永远要排在止损后面;抄底也需要有严格的纪律,那就是做错了要快点认赔,千万不要犯“老手套反弹”的毛病

事实上,抄底和逃顶一样,是股市中最需要技术含量的两种策略。试想真正的底部只有一个,真正的顶部也只有一个,哪里能这么容易让你抄到?除此之外任何一次判断和操作都很可能是错的,其中的概率之小只有体验过的人才知道。

“新手套顶部,老手套反弹”。这句股谚确实有很深的哲理。新手一般初生牛犊不怕虎,一路持有一直到顶部,获利丰厚却不知道兑现,结果套在高山之巅。老手一般都有过惨痛的套牢经验,对顶部非常敏感,稍有风吹草动就赶忙脱手,一般真正的重要顶部他们不太会上钩。

“但老手也有弱点,喜欢抄底,市场在下跌时确实非常诱人,股价打7折甚至对折,而且底部远不像顶部那样令人恐惧,看上去很美,于是老手就手痒了,认为自己已经看出底部,丰厚的利润正等待他去拾取。但一个自我强化的下跌趋势往往是底下有底,稍有犹豫就把你牢牢套上,所以往往在半山腰能够看到一批老手又被套上了。”某私募基金总管丁毅民这样给抄底和逃顶定义。

丁毅民认为,抄底和止损有内在矛盾性,在下跌的初期应该尽早止损出局,而不要考虑任何抄底行为,“比如我的资金是亏损3%就开始减仓,没有任何理由。许多人股票一跌就马上想到抄底摊低成本,这样他们怎么还可能有空去考虑止损呢?必定是白白耽误了逃命机会,强化了自己错误的思路。所以抄底永远要排在止损后面。其次抄底也需要有严格的纪律,那就是做错了要快点认赔,千万不要犯‘老手套反弹’的毛病。”

“一般人的思维往往有自我强化功能,一旦开始抄底他就会忘掉风险,忘掉止损的概念,一门心思期待在抄底中获利。而且抄底失误他还认为是市场错了,赖在那里不走,结果回过头来还是成为套牢一族。”

丁毅民不太赞成把握性不大的抄底行为,他认为等待市场自己走出底部将是胜率更高的操作方法。“现在市场已经开始半年线保卫战,有些人认为持续在半年线以下就会转入熊市,有些人认为破半年线就是空头陷阱,可以大胆抄底。说实话我也不知道谁是正确的,但我总可以用不超过25%的资金在市场中寻找短线超跌股吧,或者是无量跌至前期底部附近,胜算相对较大,或者是渐渐开始走强,均线初步呈多头排列,量能温和放大,这两类股都有一定的抄底获利机会,当然你要根据不同情况严格设定和执行止损位。”

“抄底的资金量不能太大,否则就完全暴露在高风险之下而没有余地,因为大周期下跌趋势是不可能轻易逆转的,你只是寻找一个小周期获利机会而已。其次是不能一次性进入,抄底失败的概率很大,你只能分批进入,慢慢感觉底部的位置,激进点的采取金字塔建仓。最后是要寻找市场热点板块和最超跌板块采取行动,而不是捞到篮里就是菜。比如前期的航天板块、近期环保板块和最近的蓝筹板块。”

丁毅民认为市场的下跌趋势非一朝一夕可以扭转,即使目前是相对底部,也需要一个反复确认和筹码换手过程。投资者不必为一两天踏空而扰乱心态,更应当从一个整体的市场趋势变化中把握时机。

抄底故事:买在别人最恐慌的低点

蔡臻欣

“27日沪市大盘跌破120天线(半年线)那天我就开始磨刀霍霍准备进场抄底了,目标嘛自然是近期跌得最厉害的蓝筹股。善于利用市场的恐惧和贪婪才能够获利。”职业股市投资者秦少兵昨日告诉《第一财经日报》。

大盘半年线的失守被技术派人士普遍解读为牛熊分界的开端,因此最近两三天恐慌性抛出股票的中长线投资者为数不少。这就为秦少兵这样的职业“杀手”创造了短期获利的可能。“其实我前期做得也并不理想,盈亏相抵也没怎么赚钱,下跌趋势嘛怎么能任你折腾呢?但我比一般股民好的一点就是认赔迅速,经常空仓,因此实力保存得比较完整。试想一下,当重大短线抄底机会来临的时候你却重仓或满仓被套,那又会是怎样的郁闷心态?”

主动买套

蛰伏已久的秦少兵终于盼来了市场群体恐慌性杀跌的大好时机。27日、28日市场曾有几轮小反弹,每一次都把抢入筹码者套在上面,但秦少兵从上涨家数的变化中看出了市场隐隐走强的契机,“沪市最高达到700多家上涨,上午很长时间都维持在400家以上,下午的下跌有点‘外干中强’的味道。”

他抢超跌反弹的原则就是哪个板块跌得最深就抢哪个,“因为风险已经被基本过滤干净了,我在 中国石化(600028.SH)和中国石油(601857.SH)上穿均价时都买了不少,另外还配置了一点中国铝业(601600.SH)和 中海发展(600026.SH),总之凡是‘中字头’的股票我都重点关注,因为它们近期大都出现了恐慌性杀跌。”

28日收盘时秦少兵统计了一下市值,加上手续费当天已经被套2.5个点左右,大户室的其他人都认为他过于乐观,在这样的市道里还敢于进货,“其实我也有一些赌博的意味,抄底嘛,能有那么舒舒服服吗?我就是博半年线破掉以后到底是加速下跌还是强烈反弹,虽然不能肯定会出现哪种结果,但我都做好心理准备,一旦市值再下跌2%我就开始减仓。”

他采取的是金字塔建仓法,即每跌一定的价位就加大建仓比例,以保证自己的仓位低于当日市场平均成本。到他认为的极限价位开始停止建仓,再出现一定幅度的价位下跌则迅速转为减仓,来绝对保证自己的本金安全。

还不适合大规模建仓

29日 中国石化(行情 股吧)、 中海发展(行情 股吧)等个股均出现跳空高开的走势,且全天再无翻绿机会,午后更是加速上扬。中国石油(行情 股吧)走势相对较弱,但全天也基本翻红,没有给秦少兵任何减仓的理由。到收盘他的抄底资金已扭亏并获利4%左右。对于这样的抄底战绩他感到相当满意。

“做超跌反弹不打一些提前量是不可能的,等反弹已经确立了你再进场价位就会差许多,特别是涨起来再追高,操作上会非常被动,下午追高的还不知道明天能否平盘出局呢。所以主动买套和买跌是抄底的必然途径,也就是所谓赌博的成本。许多投资者其实也感觉到一些时候市场已经有明显的底部特征了,但由于股票在这时往往加速下跌,空头气氛很浓重,使他们怕得不敢进场了。比如27日、28日的蓝筹股就是一路创新低的走势,真正敢在这时候逆市而动的人不会太多。”

秦少兵做超跌反弹有过数次成功的经验,因此对于市场当时的特征理解得比较深刻,“最怕就是你信心不坚定。我有一次明明已经进场埋伏好了,却在黎明前最后的黑暗时刻被莫名其妙震出去了,所以要下决心赌一把,也需要相当的定力和自信。”

但他认为当前的市道仍然不适合大规模建仓,只能打一些小范围的游击战,“也就是跌狠了抄一把底,涨了一段后有滞涨迹象了就先出来再说。特别是抄底也要设定止损位,一旦发现买错了就要迅速止损,不能一厢情愿地认为我买到低点就很安全了。如果是熊市,最终都会套牢任何一次抄底的投资者,现在虽然不能确定为熊市来临,但也要做好两手准备。”

他建议一般的投资者近期还是多看少动为妙,没有丰富的短线实战经验抄到重要底部的概率偏低,很多时候抄到的其实是陷阱,即使抄到底部,新手由于操作问题也会获利大打折扣,要么市场一震荡就被吓出廉价筹码,要么牢牢捏在手里获利了还不走,最终反而又被套牢。“所以说抄底是一个系统性的交易思维和方法,许多毛病我也是这样一路犯过来的。” (本文来源:第一财经日报 )



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